Sau khi tăng điểm mạnh nhất trong 2 năm nhờ chính phủ tuyên bố sẽ thực hiện cải cách lớn nhất kể từ những năm 1990, chỉ số Hang Seng China Enterprises Index - đo lường biến động giá của các công ty đại lục niêm yết trên TTCK Hong Kong - đã trở thành chỉ số giảm điểm mạnh nhất thế giới.
Chỉ số gồm các cổ phiếu mà JPMorgan Chase & Co. cho là hưởng lợi nhiều nhất từ cải cách đã giảm 10% kể từ đầu năm tới nay. Kế hoạch kết nối các sở giao dịch ở Hong Kong và Thượng Hải - vốn khiến thị trường tăng điểm trong suốt 2 năm, khi được giới thiệu lần đầu tiên năm 2007 - giờ đây chỉ giúp thị trường tăng điểm duy nhất trong 1 ngày.
 |
| Cải cách đang mang lại những hiệu ứng ngược trên TTCK Trung Quốc. |
Tháng 11 năm ngoái, khi cải cách được công bố, Goldman Sachs đã nâng xếp hạng triển vọng chứng khoán Trung Quốc, trong khi Citigroup dự đoán thị trường này sẽ đem lại mức lợi suất tối thiểu là 20% trong năm 2014. Thế nhưng, nhà đầu tư lại tập trung vào đà giảm tốc của nền kinh tế.
Theo CLSA Asia-Pacific Markets, thay vì hỗ trợ nền kinh tế, việc chính phủ tập trung vào cải cách có thể kìm hãm nền kinh tế, bởi các nhà hoạch định chính sách coi nhẹ tầm quan trọng của tăng trưởng trong ngắn hạn.
David Gaud - chuyên gia đến từ Công ty quản lý tài sản Edmond de Rothschild Asset Management - cho rằng thị trường ngày càng bi quan, bất chấp động thái của Trung Quốc là gì. Những biện pháp như kết nối hai sở chỉ có thể tạo ra đà tăng trưởng bền vững ở “bất kỳ thị trường nào ngoài Trung Quốc”.
Quay trở lại tháng 11 năm ngoái, Goldman Sachs nâng triển vọng TTCK Trung Quốc trong bản báo cáo được công bố ngày 21 của Ngân hàng này, cho rằng cam kết đẩy mạnh đầu tư tư nhân, bảo vệ quyền sở hữu đất đai của người dân ở nông thôn và nới lỏng chính sách một con sẽ đem đến hiệu quả rất tích cực.
Trong báo cáo cùng ngày, Credit Suisse Group AG cũng cho rằng Trung Quốc nằm trong top 3 thị trường đáng đầu tư ở châu Á. Cải cách sẽ giúp Trung Quốc phát huy được tiềm năng tăng trưởng. Tuy nhiên, chỉ số Hang Seng China Enterprises’ đã sụt giảm 13% kể từ ngày 18/11 cho tới phiên hôm qua, và trở thành chỉ số giảm mạnh nhất trong số 20 chỉ số chứng khoán thế giới được theo dõi bởi Bloomberg. Chỉ số MSCI All-Country World Index tăng khoảng 4% trong cùng kỳ.
Theo Patrick Ho, chuyên gia đến từ UBS Wealth Management, tín hiệu tích cực từ cải cách đã bị “phủ bóng đen” bởi các số liệu kinh tế đáng thất vọng. Hôm qua, Trung Quốc vừa công bố một loạt số liệu như sản lượng công nghiệp, đầu tư, doanh số bán lẻ … thấp hơn dự báo. Đồng nhân dân tệ cũng đã giảm 2,8% so với USD kể từ đầu năm đến nay và chạm mức thấp nhất kể từ tháng 10/2012.
