Nền kinh tế Mỹ đang cho thấy, dấu hiệu phục hồi. Tại FED đang có 2 luồng ý kiến, một luồng cho rằng nên tăng lãi suất khi lạm phát thực sự tăng lên và một luồng cho rằng nên tăng lãi suất trước để kiềm chế lạm phát.
Nếu tiếp tục tình hình hiện nay, Thống đốc FED bà Yellen cho biết khả năng nâng lãi suất vào tháng 12 là rất cao.
“Thông qua phát biểu của Thống đốc FED cho thấy bà đang thiên về tăng lãi suất dựa trên lạm phát kỳ vọng mà không phải là lãi suất thực. FED sẽ không chờ lạm phát tăng lên thực sự mà tăng lãi suất dựa trên lạm phát kỳ vọng sẽ tăng lên trong tương lai”, HSC nhận định.
Sau khi thông tin lãi suất khả năng cao sẽ tăng vào tháng 12, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng lên đỉnh của 4,5 năm với lợi suất kỳ hạn 2 năm hiện là 0,85%. Số liệu kinh tế gần đây nhất được công bố tại Mỹ về việc làm và đơn hàng mới đều cho thấy nền kinh tế đang phục hồi khá mạnh.
Nếu xu hướng tăng trưởng hiện tại còn tiếp diễn thì trong trung hạn lạm phát sẽ tăng.
 |
|
FED tăng lãi suất vào tháng 12 sẽ không ảnh hưởng nhiều đến Việt Nam. |
Tuy nhiên, nếu FED thực hiện tăng lãi suất nhiều đợt trước khi lạm phát tăng nhằm kiềm chế lạm phát sẽ gây ra nhiều ảnh hưởng. Đặc biệt, các thị trường ngoại hối, trái phiếu và cổ phiếu tại các quốc gia trong khu vực và các quốc gia mới nổi sẽ là những nơi chịu ảnh hưởng trực tiếp.
“Nếu FED tăng lãi suất nhiều đợt thì đây sẽ là thông tin không tốt cho Việt Nam. Tuy nhiên, chúng tôi theo ý kiến chung là lãi suất sẽ chỉ tăng một lần” HSC nhấn mạnh.
Nhu cầu thế giới đang yếu đi và hàng hóa cơ bản chưa có dấu hiệu chạm đáy. HSC cho rằng, FED tăng lãi suất là nhằm đưa lãi suất về mặt bằng bình thường, hơn là do lo ngại áp lực lạm phát tiềm ẩn.
“Nói cách khác việc FED giữ lãi suất 0% là không bình thường và việc nâng lãi suất lên 0,25% mới là hết sức bình thường”, HSC bình luận.
FED tăng lãi suất, mức độ ảnh hưởng của Việt Nam sẽ tập trung ở việc tỷ giá neo vào đồng USD, dự trữ ngoại hối mỏng và nguồn tiền để trả cho nợ công hiện nay đang ở mức cao. Điều đó sẽ khiến cho tăng trưởng trong 6 tháng đầu năm 2016 của Việt Nam chậm lại một chút.
Tuy nhiên, tăng trưởng chung sẽ khả quan hơn vào 6 tháng cuối năm và xu hướng này sẽ kéo dài sang cả năm 2017 ngay sau khi TPP được phê chuẩn xong và ngành sản xuất - xây dựng sẽ tăng tốc trở lại.
HSC đưa ra nhận định, về cơ bản, các chỉ số vĩ mô của Việt Nam trong năm 2016 sẽ không bị ảnh hưởng nhiều. Tỷ giá trong năm sau sẽ giảm tiếp 3% – 4%, tăng trưởng GDP năm 2016 của Việt Nam sẽ đạt khoảng 6,3%.
“Đồng thời, lợi suất trái phiếu chính phủ, lãi suất huy động, lãi suất cho vay kỳ hạn được dự báo sẽ tăng khoảng 0,5% trong năm sau. Tăng trưởng tín dụng năm 2016 sẽ giảm xuống 15% và tăng trưởng cung tiền M2 sẽ khoảng 17%”, HSC dự báo.
